ウォール街が激震に包まれています。S&P 500指数は2025年2月19日の高値から20%急落し、4月7日には投資家が恐れる「ベア（弱気相場）」の領域に足を踏み入れました。コロナパンデミック以来の大規模な市場調整が、今私たちの目の前で展開されているのです。
市場急落の背景にある真実
トランプ政権の打ち出し政策という名の地雷
市場を奈落の底まで押し流す主犯格となっているのは、トランプ大統領がそろそろと打ち出す政策である。 カナダやメキシコといった主要貿易国に対して容赦なく課される問題の波は、投資家のリスク許容度を根底から揺るがしています。
いわばジェットコースター：市場の乱高下
「ホワイトハウスが問題を90日間凍結する」という誤った情報が市場に蔓延すると、S&P 500指数はほんの数分で7％以上も急上昇。しかし、ホワイトハウスがこの情報を瞬時に否定すると、市場は再び下落しました。40年以上超えてウォール街を見てきたS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの上級アナリストでさえ、「こんな乱高下は見られない」とは言われても異常事態です。
赤シグナルが勝つ市場指標
主要指数が示す警告サイン
- S&P 500指数：2月の高値から20%以上下落し、ベアマーケットの深淵を見つめる状態に
- ナスダック100指数：すでに4月4日にベアマーケット入りを行って、テクノロジー株の脆弱性を露呈
- ラッセル2000：調整に突入し、中小型株の苦境を監視する
恐怖に包まれる投資家心理
米国個人投資家協会（AAII）の最新調査が示すのは、過去2年以上で最も真面目な投資家の悲観論です。
専門家の予測と警告
ウォール街のエキスパートである2025年の予想を急速に書き換えています。JPモルガン・チェースのストラテジスト、ドゥブラフコ・ラコスブハス氏は、S&P 500の年末予測値6500が達成困難になりつつあるとし、さらに2025年中に5200まで下落する可能性まで展望しました。
RBCキャピタル・マーケッツのロリ・カルバシナ氏も同様に、企業収益の滞留とインフレ・当面不安不安性を理由に、年末時点でのS&P 500の弱気停止予測を5775から5600まで行っています。
メインストリート・リサーチの投資責任者ジェームズ・デメルト氏は「我々は底値に近づいている」と分析し、最近の緩やかな下落は非まともな恐怖を心に刻み売りであり、これは大きな回復の前兆となることが多いと指摘している。
しかし、歴史が教えてくれるのは冷徹な現実です。1929年以降のベアマーケットでは、高値からの平均下落率は35.6％に達しており、今回の調整がさらに拡大する可能性も否定できません。ウォール街は今、歴史的な転換点が当面行われているのかもしれません。
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